Mens nogle startups rider på AI-bølgen med voldsom fart, sidder andre lidt fast i efterdønningerne fra tech-boomet for få år siden. Forskellen er ikke bare tydelig – den vokser. Sådan lyder analysen fra en specialist. Stefan Lundell er co-founder af startup-mediet Breakit, der i har eksisteret i 11 år og er Nordens førende techmedie. Han er […]
Mens nogle startups rider på AI-bølgen med voldsom fart, sidder andre lidt fast i efterdønningerne fra tech-boomet for få år siden. Forskellen er ikke bare tydelig – den vokser. Sådan lyder analysen fra en specialist.
Stefan Lundell er co-founder af startup-mediet Breakit, der i har eksisteret i 11 år og er Nordens førende techmedie. Han er også journalist på mediet, og han har dækket tech tæt siden 00’erne.
Faktisk var det en af Spotifys foundere, Martin Lorentzon, der trak ham ind i miljøet i Sverige.
Stefan Lundell har nu en markant analyse af forskellene mellem de mange nye AI-baserede startups og ‘gammel tech’ – tech frem til 2022.
“Industrien er meget polariseret,” siger Stefan Lundell til 24Victoria. Han uddyber:
“På den ene side har du de hurtigt voksende AI-virksomheder, som potentielt kan ændre verden. På den anden side har du virksomheder, der rejste kapital for tre til fem år siden – og nu kæmper. De har brug for mere kapital, men investorerne er tilbageholdende.”
Hårde AI-tal
Og tallene bakker ham op. Ifølge analyser er over halvdelen af al global venturekapital nu koncentreret i AI-startups. Samtidig er investeringerne i resten af markedet langt mere afdæmpede.
Kapitalen er ikke forsvundet – den er bare blevet mere selektiv, og den siver mod kunstig intelligens.
“Nu ser vi den nye bølge drevet af AI. Virksomheder som Lovable, Sana Labs, Legora og Tandem Health har haft stærkt momentum. Der er jo en enorm bevægelse omkring AI,” siger Stefan Lundell.
Ifølge Reuters gik AI-startups fra at tage 46 procent af al venturekapital til i perioder at sidde på tæt på 60 procent af hele markedet – blandt andet i første kvartal 2025, hvor de stod for 57,9 procent af al global funding. Samtidig steg det samlede startup-investering med hele 75,6 procent i første halvår 2025, drevet næsten udelukkende af AI, ifølge Reuters.
Det er med andre ord ikke et bredt opsving, men en koncentration af kapital. Google vil for eksempel investere op mod 40 milliarder dollar i Anthropic, og det tegner et marked, hvor pengene ikke er blevet færre – de er bare samlet hos dem, der rammer AI-bølgen.
Samtidig har softwareaktier mistet enorme værdier på kort tid – i takt med at investorer frygter, at AI vil overtage store dele af markedet.
Gammel tech toppede omkring 2021
Det er et markant skifte fra årene op til 2021, hvor penge var billige, og vækst var vigtigere end indtjening. Dengang kunne mange startups, der ikke havde udgangspunkt i AI, rejse kapital på visioner alene. I dag bliver de målt på bundlinje, effektivitet og reel efterspørgsel.
Mens de rene AI-selskaber kan gøre præcis det, altså rejse kapital på visioner alene.
“Tech-boomet toppede omkring 2021. Derefter så vi mange konkurser og et hårdere marked. På nogle måder står den situation stadig på. Vi mistede to til tre år,” siger Stefan Lundell og uddyber:
“Det er især tydeligt i software- og SaaS-sektorerne. AI lægger pres på traditionelle SaaS-modeller og kan overtage store dele af markedet. Vi har set børsnoterede selskaber opleve markante fald i værdiansættelser, nogle gange på 50 procent inden for få måneder.”
E-handel i nedgang
Selskaber som Sana Labs og Lovable er altså eksempler på en ny generation, der formår at kombinere avanceret teknologi med konkrete forretningscases. Her er narrativet stadig intakt: høj vækst, global skalerbarhed og potentiale til at ændre spillereglerne.
I den anden ende står en stor gruppe virksomheder, der rejste kapital i 2020–2022 – ofte til høje værdiansættelser.
De vokser ikke hurtigt nok til at forsvare deres gamle værdiansættelse. Heller ikke selvom de arbejder hårdt på at inddrage AI i processerne. De er heller ikke effektive nok til at klare sig uden ny kapital. Og når de går i markedet, møder de en ny virkelighed: investorer, der er langt mere kritiske – og langt mindre risikovillige.
Det tvinger founders til at træffe hårde valg: skære i omkostninger, ændre strategi. Eller lukke.
Og ifølge Stefan Lundell ser vi nu en anden markant tendens, der rammer lige ned i den trend.
“E-handel er også under pres. Forbrugerne bruger mindre, og markedet er blevet langt strammere, især når man bevæger sig fra et nordisk marked til det bredere europæiske marked,” siger Stefan Lundell.
En ny virkelighed
Det betyder ikke, at mulighederne er væk, men spillereglerne er ændret.
Hvor det tidligere handlede om at skalere hurtigst muligt, handler det nu om at bygge robuste forretninger. Om at have styr på økonomien, produktet og vejen til profit. Hvis man altså er funderet i gammel tech.
For mens nogle startups stadig kæmper for at definere deres næste fundingrunde, er andre allerede i gang med at definere næste generation af tech.
Læs mere: